التمويل اللامركزي "DeFi" هو مصطلح عام يطلق على مجموعة من الخدمات والعملات الرقمية وبروتوكولات البلوك تشين التي تقدّم خدمات شبيهة بخدمات البنوك والمؤسسات المالية التقليدية، ولكن بدون دور الوساطة والرقابة الذي تمارسه هذه المؤسسات، غالباً ما تكون مشاريع التمويل اللامركزي قائمة على برمجيات تحتضنها شبكات بلوك تشين أكبر، بمعنى أنها نادراً ما تملك البلوك تشين الخاص بها، وتعمل الكثير من هذه الخدمات باستخدام العقود الذكية والتطبيقات اللامركزية القائمة على شبكات بلوك تشين أخرى، مثل إيثيريوم وكوزموس وغيرها.
كيفية عمل التمويل اللامركزي
كي نفهم ذلك بوضوح، علينا أن نفهم أولاً كيفية عمل البنوك في حالة القروض؛ فعندما تودع أموالك في البنك، قد يمنحك البنك فائدة بمقدار 1% مثلاً، ولكنه يقوم بدوره بإقراض أموالك – أو جزء منها – لعميل آخر بفائدة تبلغ 2% مثلاً، فيحصل على 1%، وغالباً ما تكون النسبة التي يحصل عليها البنك أكبر من النسبة التي يحصل عليها المودع.
أما في التمويل اللامركزي، فيتم إلغاء دور الوسيط الذي يمارسه البنك، وبذلك يستفيد الطرف المقرض من فوائد أعلى، والطرف المقترض من فوائد أقل بفضل إزالة التكاليف الخاصة بالبنك عادة، ويتم استبدال دور البنك بعقد ذكي يحتوي على قواعد تحكم كيفية الإيداع فيه والاقتراض منه ومعدلات الفائدة وغيرها من القواعد التي ستحكم العلاقة بين مختلف الأطراف.
أبرز استخدامات التمويل اللامركزي
من الصعب وضع حدود واضحة للتمويل اللامركزي، ولكن يمكننا أن نحدد أبرز الخدمات والعمليات التي تُصنف عادة ضمن التمويل اللامركزي:
كما تمّ التوضيح أعلاه، يمكن استخدام بروتوكولات التمويل اللامركزي للإقراض والاقتراض، وكما تطلب البنوك عادة رهوناً يمكن اللجوء إليها في حال التخلف عن السداد، مثل العقارات والسيارات، يتطلب الاقتراض عبر التمويل اللامركزي رهن عملات رقمية تظل حبيسة حساب العقد الذكي الذي يدير العملية لحين تسديد القرض.
حيث يتم استخدام عملات التمويل اللامركزي لتسوية الدفعات بشكل مباشر بين الأفراد والمؤسسات بشكل يتجاوز الوسطاء التقليديين، وبالتالي يوفّر على مختلف الأطراف أجور التحويل المرتفعة وفترات المعالجة الطويلة.
تُستخدم الكثير من خدمات التمويل اللامركزي لتداول الأصول التقليدية مثل الأسهم والعملات النقدية والمعادن الثمينة، وذلك عبر إنشاء نظير رقمي لها كرموز مميزة أو رموز غير قابلة للاستبدال.
في حين أن العملات الرقمية لا مركزية بطبيعتها، فإنّ معظم تداول العملات الرقمية يحصل اليوم على منصات مركزية، الأمر الذي أدى لظهور منصات التداول اللامركزية التي تديرها عقود ذكية وتتيح تبادل العملات الرقمية مقابل بعضها البعض، ولكنها غالباً ما تعتبر ذات خطورة عالية لارتباطها بغسل الأموال ومصادر الدخل غير الشرعية، وترفض الكثير من منصات التداول استقبال أو تسييل الأصول القادمة من هذه المنصات بسبب إغفال هوية مستخدميها.
تعد العملات المستقرة اليوم الجسر الواصل بين العملات الرقمية والعملات النقدية، ويعتمد كثيرون على خدمات العملات المستقرة لتسهيل تداول العملات الرقمية بدون الحاجة لاستخدام العملات النقدية خلال مسيرة التداول، ومن أكبرها اليوم عملتي تيذر (USDT) وداي (DAI) المتوفرتان في المنطقة العربية على منصة بت أويسس.
سلبيات ومخاطر التمويل اللامركزي
تنطوي خدمات التمويل اللامركزي على بعض المخاطر، ومعظمها يرتبط بطبيعة العملات الرقمية نفسها، ومن أبرزها غياب حماية العملاء، إذ إن القروض والودائع المقدمة من قبل البنوك تكون غالباً محميّة إلى حد معيّن من قبل الحكومات، والتي تتكفل بضمان استرجاع الودائع والأرصدة البنكية في حالات تعسّر البنوك.
وفي الوقت نفسه، تعتمد في كثير من الحالات خدمات التمويل اللامركزي على توقعات قيمة العملات الرقمية المستخدمة كضمانات، الأمر الذي يهدّد استقرار هذه العملات في حالات حصول هبوط حاد للعملات الرقمية، على الرغم من أن الضمانات المطلوبة عادة تكون مساوية لقيمة القروض أو تزيد عنها.
يوفر التمويل اللامركزي فرصاً واسعة للأشخاص المهمشين من النظام المالي التقليدي عادة، خصوصاً من ذوي الدخل المحدود ، ولكنها في الوقت نفسه، وبسبب عدم الحاجة للكشف عن هوية أطراف مختلف عملياتها، تعدّ ذات مستوى مخاطرة مرتفع، لسهولة استخدامها في تمويل الأنشطة غير الشرعية وغسل الأموال وغيرها من العمليات المضبوطة إلى حد ما في النظام المالي التقليدي.
