ما هي العلاقة ما بين الهندسة المالية والأزمات؟
أتت الحاجة إلى وجوب تطبيق وممارسة الهندسة المالية كعلاج للعديد من الأزمات المالية حيث أنشأت المؤسسات المالية آنذاك مجموعة من الجداول وتجميع البيانات من مختلف القطاعات، وذلك بهدف تحليلها وإعادة هندستها وتفسير سبب وجود المشكلة؛ ومن ثم إيجاد حل للأزمة حيث كان الهدف من الهندسة المالية في ذلك الوقت هو ابتكار وإيجاد حلّ مناسب وسريع للأزمة المالية الحاصلة، وخلق استراتيجيات مالية أكثر كفاءة وفعالية مما سبقها.
ما هو تعريف الهندسة المالية؟
يمكن تعريف الهندسة المالية بأنّها العمل على إيجاد حلول للمشاكل المالية باستخدام علوم أخرى مثل علم الإحصاء وعلم الكمبيوتر والرياضيات وأيضًا علم الاقتصاد، وتُستخدم عادةً من قبل البنوك بمختلف أنواعها وشركات التأمين وأسواق البورصات وغيرها من المؤسسات والشركات.
التطبيقات الهندسة المالية للخروج من الأزمات المالية؟
يوجد العديد من التطبيقات الإيجابية للهندسة المالية الصحيحة والتي يمكن أن تجد العديد من الحلول للمشاكل المالية بمختلف أنواعها، ومن هذه الحلول هي عقود مالية تضمن حقوق الشركات المبتدئة، وتقلّل من عرضتها للخطر، وتضع استراتيجيات معينة يمكن أن تتبّعها الشركات في إدارة رأس المال بحيث تقلّل فيها نسبة الخطورة، ومن الحلول الأخرى التي أوجدتها الهندسية الماليّة؛ زيادة أرباح المساهمين، وتقديم ائتمانات أفضل.
ما هو نموذج بلاك شولز ميرتون (BSM Model)؟
يعدّ نموذج بلاك شولز ميرتون (BSM Model)، أحد التطبيقات المُباشرة للهندسة المالية في حلّ المشاكل المالية، وقدم هذا النموذج بلاك شولز ميرتون في عام 1973م، وهو عبارة عن معادلة رياضية تُحدّد أسعار خيارات الأسهم.
وتُعرّف الأسهم بأنّها مجموعة عقود يمتلكها مُشتري الأسهم، وتضمن له ثبات سعر السهم ، وذلك لمدة زمنية محددة، وتكون صالحة للتعامل بها في جميع أسواق البورصات، بالتالي وضع بلاك شولز معادلة رياضية تحسب قيمة هذا الخيار آخذًا بعين الاعتبار مجموعة من المتغيرات ومنها أسعار الفائدة والمدة الزمنية ومدى تقلب سعر هذا السهم في فترة زمنية معينة.
هل يمكن أن تكون الهندسة المالية إحدى مُسببات الأزمات المالية؟
يمكن أن تكون الهندسة المالية إحدى مُسببات الأزمات المالية من خلال النماذج والافتراضات التي قدمها المهندسون الماليون والتي اعتبروها وسيلة آمنة لتحقيق ربح كبير بأمان، ولكن ما كان منها إلا أنّها زادت المشكلة؛ لأنّ مجموعة الأوراق المالية التي أنتجت من قبل مهندسي المالية وبيعت وسُوّقت للعديد من البنوك الاستثمارية وغيرها في ذلك الوقت، وتم تداولها بشكل كبير من كبرى الشركات الائتمانية،دون مراجعتها والتأكد من فعاليتها.
أدّى ذلك بهذه الشركات إلى أن يقعوا في الفخ وظهرت الأزمات التي لم تكن بالحسبان وعليها تم توجيه أصابع الاتهام إلى الهندسة المالية؛ لأنها أنتجت منتجاً واستُخدم بطريقة خاطئة وبالتالي لم تكن النتائج مدروسة ودقيقة في ذلك الوقت، وهذا يبين خطورة الدراسات المالية التي لا تكون سليمة وصحيحة من البداية؛ لأنّه سيتراكم بناء عليها العديد من النتائج السلبية والمخاطر الحقيقية.
أزمة الرهن العقاري عام 2008م مثالاً على سوء تطبيق الهندسة المالية
عُرفت الأزمة الماليّة عام 2008م بأزمة الرهن العقاري والتي حدثت كما أفاد المهندسون الماليون بسبب ابتكار ما عُرف حينها بالأوراق المالية ، حيث اقترضت البنوك العديد من ذوي الدخل من أجل شراء بيوت بمبالغ باهظة ومن ثم بيع هذه القروض لمصارف مالية واستثمارية أكبر والتي حوّلت هذه القروض بدورها إلى أوراق مالية ليتم تداولها في البورصة بهدف تحقيق الأرباح منها.
كانت هذه الفكرة التي أتت بها الهندسة المالية ولكن الأزمة تشكلت بسبب التطبيق الخاطئ من قبل البنوك وعدم مقدرة الأفراد من تسديد أقساطهم للبنوك مما دفع البنوك لعرض هذه البيوت للبيع، وأصبح العرض أكبر من الطلب الأمر الذي أدى إلى انخفاض أسعار العقارات في الولايات المتحدة الأمريكية في تلك الفترة مما سبب أزمة الرهن العقاري المعروفة.
